太平洋证券：歌力思：Q3营收同比增长转正，逆势抢占市场份额把握成长机遇

歌力思(603808)事件：公司发布2022年第三季度报告，22Q1-Q3营收同增4.35%至17.45亿元，归母净利润同-66.51%%至0.82亿元，扣非净利润同-68.49%至0.71亿元。单Q3营收同增0.25%达到5.75亿，归母净利润同-45.51%至0.31亿，扣非净利润同-40.87%至0.30亿元。营收同比转为正增长，利润端多因素扰动下持续承压。22Q1/Q2/Q3营收分别为6.28/5.43/5.75亿元，分别同比变动+17.20%/-3.69%/+0.25%，营收同比增速转正。22Q1/Q2/Q3归母净利润分别为0.47/0.03/0.31亿元，分别同比变动-49.67%/-96.44%/-45.51%，利润端持续承压，主要系公司加快门店拓展以提高市场份额（新开门店费用偏刚性），以及海外业务受国际局势及能源等因素扰动。品牌矩阵多点开花，SP品牌表现亮眼。分品牌来看，22Q1-Q3（1）主品牌Ellassay营收同减5.62%至6.51亿元，毛利率同比下滑4.83pct至67.73%；（2）LAUREL营收同增4.85%至1.72亿元，毛利率同比下滑1.38pct至