信达证券：百普赛斯（301080）-国内业务短期承压，海外业务持续高增长

百普赛斯(301080)事件：百普赛斯发布2022年三季报，2022年前三季度实现总营收3.53亿元，同比增长27.68%：其中非新冠产品实现2.87亿元收入（同比+36.76%），新冠相关产品收入0.66亿元（同比-1.05%）。扣非归母净利润达1.52亿元，同比增速为25.62%；分季度来看，2022Q3表观营业收入为1.24亿元（同比+22.71%），环比增加约8.39%，扣非归母净利润0.43亿（-12.6%）；其中常规业务收入约1.07亿，同比增长约29%，环比增长约20%，新冠业务收入约0.17亿，环比下降约32%，新冠收入持续下降。点评：国内业绩承压，海外业务稳定增长。就国内而言，我们认为收入增速放缓有可能是由疫情因素以及创新药投融资下行扰动所致。公司持续积极在海外进行布局，现有销售渠道已覆盖亚太、北美及欧洲等地区，瑞士子公司有效辐射周边MNC药企，加强时效性等服务能力，积极进行本地化策略。公司重组蛋白产品质量优异，客户认可度高，2022年前三季度海外常规业务收入增速超50%。海外业务有望保持高增速，为公司收入贡献弹性。细胞因子、伴随诊断等有望成为公司未来弹性收入点。虽然