西南证券：芯朋微（688508）-下游需求偏弱，品类拓展有望在未来放量

芯朋微(688508)事件：公司发布2022年第三季度报告：2022年Q1-Q3，公司实现营业收入5.3亿元，同比下滑1.5%；实现归母净利润7886.6万元，同比下滑38.9%；实现扣非归母净利润5818.2万元，同比下滑47.4%。2022年Q3单季度，公司实现营业收入1.5亿元，同比下滑27.3%，环比下滑20.0%；实现归母净利润2052.8万元，同比下滑65.1%，环比下滑16.9%；实现扣非归母净利润1283.3万元，同比下滑73.0%，环比下滑17.3%。白电、工业实现较好增长，下游整体需求偏弱。2022年Q1-Q3：1）营收端：家电/标准电源/工业收入分别同比约+6%/-28%/+25%。2）利润端：公司毛利率/净利率分别为41.5%/14.9%，分别同比-1.4pp/-9.2pp。3）费用端：公司销售/管理/研发费用率分别为2.2%/5.1%/24.5%，分别同比+1.0pp/+1.5pp/+8.3pp，其中由于积极储备优秀人才、加大研发项目的直接投入以及股份支付费用，公司研发费用合计4897.3万元，同比增长49.0%。小家电渐显回暖信号，白电持续渗透。公司在家电A