东吴证券：华斯股份（002494）-下游需求疲软，前三季度业绩承压

华斯股份(002494)投资要点前三季度收入回落，毛利率大幅下降致净利承压。2022年前三季度营收2.2亿元/yoy-16.55%、归母净利润-0.74亿元/yoy-1394.34%。分季度看，22Q1/Q2/Q3营收分别同比-20.52%/-33.64%/+12.45%、归母净利分别同比+5.41%/-264.36%/-2007.76%。Q3收入端同比增长、归母净利大幅下降，主因Q3毛利率同比-69.23pct至-35.84%。内外销需求疲软背景下，公司通过降价促收入增长。1）分行业看，2022年上半年OBM/ODM/OEM/其他业务收入同比+113.85%/-66.04%/+138.03%/-61.01%、占比分别为55.34%/10.66%/1.97%/32.03%，OBM、OEM业务实现增长主因公司采取降价措施、让利部分客户以稳固客户关系；ODM业务大幅回落系疫情影响下制造商、经销商的订单大幅下降所致；其他业务收入包括京南原材交易中心及华斯裘皮小镇的租金、物业费，由于疫情封控导致相关收入出现较大回落。由于22Q3疫情多地散发、需求疲软等不利影响因素持续，我们判断22Q3公司收入