信达证券：兆讯传媒（301102）-出行复苏显示重要信号，高铁龙头媒体有望受益

兆讯传媒(301102)事件：11月1日，为进一步加强在线旅游市场管理，发挥在线旅游企业整合旅游要素资源的积极作用，带动交通、住宿、餐饮、游览、娱乐等相关旅游企业协同发展，促进平台经济持续健康发展，保障旅游者合法权益，推动旅游业高质量发展，文旅部起草了《文化和旅游部关于推动在线旅游市场高质量发展的意见（征求意见稿）》。点评：出行复苏显示出重要信号，公司作为高铁龙头媒体有望受益。文旅部的征求意见稿指出要用好财政奖补、项目投资、消费促进、政务服务等措施手段，支持在线旅游企业参与文化和旅游消费券发放等促销活动，增强发展信心。近期多家航空公司宣布将恢复或新增国际航线，多种信号显示明年出行链整体复苏的可能性正在增强。兆讯传媒作为此前疫情受损标的，有望随复苏逐步受益。公司业绩受疫情和宏观影响短期承压。疫情波动下出行人次受限，影响广告主投放热情。Q3内疫情相对好转，但全国各地疫情仍呈现多点散发趋势，多城采取静默政策严控疫情，出行人次大幅下滑。22Q3内中秋假期出行人流量同比下降16.7%，22Q4内国庆假期出行人流量同比下降18.1%。虽双节叠加，在低人流量下传统黄金假期仍压制部分广告主的投放热情。