开源证券：格力电器（000651）-公司信息更新报告：Q3盈利质量较高，渠道改革稳步推进

格力电器(000651)Q3收入稳步增长，渠道改革稳步推进，维持“买入”评级2022Q1-3公司实现营业总收入1483.44亿元（+6.3%），归母净利润183.04亿元（+17%），扣非归母净利润185.67亿元（+25.77%），2022Q3实现营业总收入525.37亿元（+10.52%），归母净利润68.38亿元（+10.5%），扣非归母净利润69.59亿元（+16.56%）。考虑海外通胀及内需消费信心等因素，我们下调盈利预测，预计2022-2024年归母净利润255.57/284.26/315.88亿元（原值271.0/290.5/316.5亿元），对应EPS为4.54/5.05/5.61元，当前股价对应PE为6.5/5.9/5.3倍，公司渠道改革稳步推进，考虑公司作为行业龙头，维持“买入”评级。国内暖冬及渠道改革逐步推进，2022Q3格力空调销量回暖受益于渠道改革红利及夏季高温，2022Q3格力空调收入显著提升。内销据AVC数据，2022Q3格力空调销额95.17亿元（+7.19%）其中线上/线下销额73.21亿元（+11%）/21.96亿元（-5%），环比改善（2022Q2