西南证券：中际旭创（300308）-营收归母双创新高，数通龙头地位稳固

中际旭创(300308)投资要点事件：公司发布2022年第三季度报告，2022年前三季度实现营收68.6亿元，同比增长29%；归母净利润8.5亿元，同比增长52.2%；其中，Q3单季实现营收26.3亿元，同比增长30.1%；归母净利润3.6亿元，同比增长64.2%。汇兑损益加码，应收毛利双增。从利润端来看，公司前三季度毛利率约为27.9%，同比提升3.5pp。其中Q3单季度毛利率为29.7%，同比提升5.2pp，环比提升2.8pp。从费用端来看，前三季度销售费用率为1%，同比上升0.3pp；管理费用率为5.5%，同比上升0.1pp；财务费用-3885.37万元，系报告期内人民币兑美元汇率下跌，汇兑收益增加。公司在新产品研发方面持续突破，研发费用约为5.6亿元，同比增长59.2%，研发费用率达到8%。光模块行业需求不减，全球数通龙头地位稳固。公司产品迭代速度领跑全球，可以充分享受产品投放初期的高红利，且通过量产100G产品切入北美市场，与谷歌、亚马逊、Facebook等客户均保持稳定的合作关系。2020年，公司100G及以上速率产品的全球市占率为30%左右，2021年400G产品全球份额