东方财富证券：西藏矿业（000762）-2022年三季报点评：静待出货拐点，项目建设加速

西藏矿业(000762)【投资要点】10月26日，公司发布了三季报，公司前三季度实现营业收入13.26亿元，同比+203.59%，归母利润4.78亿元，同比+273.81%，扣非归母净利润4.69亿元，同比+266.32%.公司Q3营业收入1.05亿元，同比-50.01%，环比-88%，归母净利261.28万元，同比-96.94%，环比-99.24%，扣非归母净利润-124.75万元，同比-101.47%，环比-100.36%。Q3受灾致使延后发货，Q4业绩有望迎来复苏：根据公司公告，Q3公司实现归母净利261.28万元，同环比大幅下降，主要原因系7-9月西藏受疫情影响，部分地区进入静默管理，导致公司发货受阻，Q3销售收入远低于市场预期，存货较年初增加44.06%。目前西藏疫情有所好转，疫情影响正逐步消退。预计Q4公司将大量出货清库存，业绩有望迎来复苏。布局优质锂铬资源，产能释放值得期待：根据公司公告，扎布耶盐湖为其子公司所持有，其卤水类型为碳酸盐型，具有碳酸锂储量规模较大、品位高、镁锂比低等优势，预计2025年底形成3-5万吨锂盐规模。而电池级碳酸锂Q3市场均价为48.23万元/吨，