西南证券：华锐精密（688059）-Q3业绩下滑，关注新产能释放节奏

华锐精密(688059)投资要点事件：公司公布2022年三季报，前三季度实现营收4.0亿元，同比增长12.0%；归母净利润1.1亿元，同比下降12.1%。Q3单季度来看，实现营收1.1亿元，同比下降12.8%，环比下降27.1%；归母净利润为0.21亿元，同比下降55.7%，环比下降54.1%。新冠疫情反复导致下游需求减弱，营收同比下降；产能利用率较低，盈利能力大幅下滑。今年以来，新冠疫情散点复发，影响国内经济生产正常运转，制造业景气度较低，数控刀片需求较弱，公司销量下滑导致营收下降。2022年前三季度，公司综合毛利率为48.2%，同比下降3.0个百分点；Q3单季度为46.3%，同比下降5.6个百分点，环比下降2.9个百分点；毛利率下降主要系刀具需求下降、公司产能利用率偏低。2022年前三季度，公司期间费用率为17.9%，同比增加4.9个百分点；Q3单季度为26.8%，同比增加14.1个百分点，环比增加11.3个百分点；期间费用率上升主要系收入规模下降幅度较大以及可转债利息支出增加导致财务费用率大幅提升。2022年前三季度，公司净利率为26.6%，同比下降7.3个百分点；Q3单季度为1