西南证券：锦浪科技（300763）-储能逆变器出货高增，盈利能力持续提升

锦浪科技(300763)投资要点业绩总结：公司发布2022三季度报告。2022年前三季度，公司实现营收41.67亿元，同比增长80.86%；归母净利润7.03亿元，同比增长93.75%；扣非净利润7.14亿元，同比增长136.85%。其中三季度公司实现营收17.25亿元，环比增长28.83%；归母净利润3.05亿元，环比增长30.51%；扣非净利润3.45亿元，环比增长50.95%。储能逆变器出货占比提升，三季度盈利环比持续提高。受益于海外欧洲光伏、储能需求快速增长，三季度公司并网与储能逆变器实现同环比高增。22Q3公司逆变器出货超过30万台，其中并网逆变器出货近30万台，环比增长约50%，同比增长超过80%；储能逆变器出货7~8万台，超过22H1出货总和5~6万台，较2021年销量实现翻倍以上增长。三季度公司储能逆变器出货占比约25%，储能逆变器单台价格与盈利更高，且对欧洲销售占比提升、海运费用下降，因此盈利能力环比持续提升。22Q3公司综合毛利率提升至36.78%，环比提升约4pp。净利润方面，22Q3公司锁汇损失4000~5000万元，影响整体净利率，单季度净利率17.69%，环