安信证券：志邦家居（603801）-盈利能力持续改善，疫情之下韧性彰显

志邦家居(603801)事件：志邦家居发布2022年三季报。2022Q1-3公司实现营收35.17亿元，同比增长5.86%；归母净利润3.15亿元，同比增长4.95%；扣非后归母净利润2.97亿元，同比增长2.44%。其中2022Q3单季度公司实现营业收入14.82亿元，同比增长4.79%；归母净利润1.57亿元，同比增长5.96%；扣非后归母净利润1.56亿元，同比增长8.40%。衣柜、木门增速靓丽，品类融合效应渐显分产品看，2022Q1-3整体橱柜、定制衣柜、木门分别实现收入17.52/14.42/1.24亿元，同比增长-6.36%/21.48%/61.09%；2022Q3单季分别实现收入7.35/6.07/0.50亿元，同比增长-6.20%/20.02%/6.25%。公司厨柜、衣柜、木门墙板协同效应逐渐显现，并且公司持续丰富品牌矩阵，逐步拓展日本松下、意大利OXO卫浴、意大利R＆G家具、爱依瑞斯等高端品牌，满足不同消费群体差异化需求。同时，公司扩充多种成品家具品类，新增软装墙布、卫阳空间产品，补充厨衣等家居空间智能化产品，实现全品类一体化整家交付。零售渠道稳健增长，大宗业务环比回