中泰证券：中国电建（601669）-前三季度营收稳增、Q3业绩高增，战略转型成效初显

中国电建(601669)投资要点事件：公司发布2022年三季报。公司前三季度实现营收3965.13亿元，yoy+2.7%，实现归母净利/扣非净利86.15/69.92亿元，yoy+18.7%/+14.1%。22Q3单季度实现营收1308.66亿元，yoy-3.7%，实现归母净利/扣非净利25.13/22.71亿元，yoy+17.3%/+25.9%。业绩超预期。22Q3归母净利/扣非净利双高增，战略转型成效初现营收端：公司前三季度实现营收3965.13亿元，同比稳增2.7%，拆分看，22Q1/Q2/Q3营收分别1286.05/1370.42/1308.66亿元，其中22Q3单季度营收同比下滑3.7%，我们认为：公司前三季度度营收增速放缓，或系公司聚焦新能源和抽水蓄能“投建营”，控制基建类项目、调优业务结构所致，公司22Q1-3订单中能源电力&涉水业务占比61%，较2021年全年占比51%提升10pct。业绩端：公司前三季度录得归母净利/扣非净利分别86.15/69.92亿元，yoy+18.7%/14.1%，其中扣非净利增速较22H1提升4.9pct。拆分看，22Q1/Q2/Q3实现归母净