光大证券：鲁泰A（000726）-2022年三季报点评：Q3业绩延续高增长，受益于人民币汇率贬值

鲁泰A(000726)22Q3收入、归母净利润同比增39%、222%超预期公司2022年前三季度实现营业收入52.06亿元、同比增长45.97%，归母净利润6.96亿元、同比增长181.58%，扣非净利润6.88亿元、同比增长409.46%，业绩超预期。分季度来看，22Q1~Q3公司单季度收入分别同比增长59.05%、42.66%、39.35%，归母净利润分别同比增长113.84%、197.06%、222.44%。22Q3公司收入端在产能利用率同比修复、外需增加、提价传导以及人民币兑美元汇率贬值等多因素促进下延续较快增长，拆分来看量价均有较大幅度提升，结合汇率贬值影响、人民币单价有10%以上同比增幅。利润端增速快于收入主要系毛利率提升及费用率下降贡献，22Q1~Q3公司归母净利率逐季提升，分别为10.09%、13.40%、16.10%。毛利率提升、费用率下降，存货和应收账款周转向好，经营净现金流增加毛利率：前三季度毛利率同比提升6.74PCT至26.04%，毛利率提升系公司产能利用率同比修复、外需回升、提价及人民币兑美元汇率贬值等多因素贡献。9月30日人民币兑美元汇率为7.10、同比贬