信达证券：开润股份：中报业绩稳健增长，代工业务协同显效

开润股份(300577) 事件：公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营业收入25.49亿元（同比+5.02%），归母净利润2.11亿元（同比+13.06%），扣非归母净利润2.10亿元（同比+16.29%）。2026Q2公司实现收入12.92亿元（+8.21%），归母净利润1.12亿元（+10.82%），扣非归母净利润1.0亿元（+3.16%）。 代工制造稳健增长，服装代工贡献主要增量。2026年上半年，公司坚持大客户核心战略，依托中国、印尼、印度三地全球化产能协同优势，代工制造业务实现收入23.07亿元（同比+9.99%）。分品类看，服装代工表现亮眼，公司紧抓世界杯等国际赛事机遇、深化与adidas等运动类客户的合作（生产国家队足球相关服装），上半年服装收入达8.63亿元（同比+27.17%）； 代工业务中箱包制造业务收入14.44亿元，同比+1.76%。分产品看，旅行箱收入4.52亿元（同比+14.04%）；包袋收入12.11亿元（同比-8.76%）。品牌经营业务受国内消费市场结构性调整影响，收入阶段性承压，上半年实现收入2.23亿元（同比-27.33%），但公司主动聚焦