太平洋证券：味知香：Q3环比改善，成本承压影响盈利

味知香(605089)事件：公司发布2022年三季报，2022前三季度营业收入6.1亿元（+6.0%），归母净利润11.7亿元（+17.0%），扣非归母净利润10.6亿元（+10.2%）。2022Q3营业收入2.3亿元（+11.8%），归母净利润0.4亿元（-2.7%），扣非归母净利润0.38亿元（+13.8%）。点评：收入分析：水产表现突出，盈利能力保持稳定。2022年前三季度。公司实现营收6.07元，同比+6.47%（Q1：+14.17%；Q2：-5.2%，Q3：+11.82%，Q3环比改善显著）1）分产品：分产品看，2022Q3肉禽类产品营收1.6亿，同比+9.85%，其中家禽类营收0.36亿（+9.37pct）；牛肉类营收1.05亿（+8.16pct）；但猪肉类营收0.15亿（-5.19pct）。猪肉收入下降主要系猪价上涨导致猪肉类产品价格升高。水产类业务表现较优，2022Q3水产类营收5877.55万元，同比+14.55%。主要系“酸菜鱼”等爆款产品打造。2）分渠道：Q3零售营收1.49亿元（+15.55%）,其中加盟渠道表现较优，实现营收1.16亿元，同比+24pct。主要