中银证券：嘉友国际（603871）-蒙古和非洲市场均呈现向上态势，22Q3利润同比增90.46%

嘉友国际(603871)2022Q3，嘉友国际实现收入20.13亿元，同比增长91.58%，归母净利润1.74亿元，同比增长90.46%。公司甘其毛都口岸蒙煤业务量价齐升，同时非洲、中亚项目进展顺利，前三季度公司营收与我们此前预测的2022年全年营收基本持平，业绩表现略超预期，维持公司买入评级。支撑评级的要点2022Q3公司归母利润1.74亿元，同比增90.46%，业绩表现略超预期2022Q3公司营收20.13亿元，同比+91.58%；归母净利为1.74亿元，同比+90.46%。2022年Q1-3公司营收38.08亿元，同比+49.63%；归母利润4.67亿元，同比+88.14%；扣非归母净利润4.55亿元，同比+91.33%。22Q3毛利率为12.6%，同比/环比分别变化+1.4pcts/-7.7pcts。蒙煤供应链服务环节延伸叠加通关量提升，蒙煤业务营收显著提升随着中蒙疫情防控模式优化，蒙煤出口量持续改善，根据蒙古统计局数据，22Q1-3蒙煤累计出口1904.1万吨，同比+53.32%；根据蒙古煤炭网数据，22Q3甘其毛都口岸通车数和炼焦煤短盘运费持续走高，22年9月甘其毛都通车量