开源证券：悦康药业（688658）-公司信息更新报告：2022Q3业绩快速恢复，盈利能力进一步改善

悦康药业(688658)2022Q3业绩快速恢复，盈利能力进一步改善10月28日，悦康药业发布2022年前三季度报告。2022前三季度实现营收35.02亿元，同比增长4.69%；归母净利润为3.36亿元，同比下滑10.18%；扣非归母净利润3.04亿元，同比下滑14.14%。单Q3实现营业收入15.73亿元，同比增长29.60%，环比增长53.01%；归母净利润1.95亿元，同比增长21.54%；扣非后归母净利润1.81亿元，同比增长24.68%，业绩快速恢复。盈利能力上，前三季度毛利率为69.32%，Q3毛利率为70.29%，同比增长1.95个pct，环比下滑1.65个pct，环比下滑主要系Q3低毛产品销售回暖，收入占比提升。整体上，疫情对公司的边际影响减弱，Q3业绩增长稳健，收入端与利润端均超市场预期。考虑公司研发投入较多及疫情影响，我们下调公司的盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为5.48/6.86/8.31亿元（原预计分别为7.1/9.27/12.08亿元），EPS分别为1.22/1.52/1.85元，当前股价对应P/E分别为15.3/12.2/10.1倍，鉴于公