开源证券：开源晨会-260205

【金融工程】港股量化：2026开年恒指强劲，2月组合维持低估值配置——金融工程定期-20260204 港股CCASS优选20组合的绩效表现：组合收益6.3% 在前期报告《基于港交所CCASS数据的港股投资策略》中，我们利用港股CCASS数据，对单一经纪商在港股上的持仓进行月度持仓复制跟踪。经回测发现，不少绩优经纪商可供我们进行持仓借鉴。我们采用“先选经纪商，再选个股”的两步筛选法，构建每一期20只的港股CCASS优选20组合，基准指数为恒生指数。2026年1月，组合的收益率为6.32%，恒生指数的收益率为6.85%，组合超额收益率-0.53%。 从全区间来看（2020.1~2026.1），港股CCASS优选20组合的超额年化收益率19.3%，超额夏普比达2.45。 港股CCASS优选20组合 【地产建筑】上海三区启动住房以旧换新，推动新房去库存——行业点评报告-20260204 上海推动住房“以旧换新”，政府端可以落实“租购并举”、补充核心区保障性租赁住房房源，缩短建设周期；业主端可以解决“卖旧难、换房慢”的痛点，节省交易中介费用，降低置换风险，核心目的是“新房去库存”，实现区域内新房