西南证券：晶晨股份（688099）-新品SoC陆续上市，静待运营商招标落地

晶晨股份(688099)事件：公司发布2022年第三季度报告，2022年前三季度实现营收44亿元，同比增长36.1%；归母净利润6.8亿元，同比增长35.5%；其中，Q3单季度实现营收12.9亿元，同比增长5%；归母净利润9541.7万元，同比下滑62.2%。三季度收入增速放缓，分散布局抵御行业下行。2022前三季度，受到国内多点新冠疫情冲击、全球半导体周期下行和下游消费需求疲软等因素影响，公司通过多元化产品线和全球化布局实现了收入逆势增长。第三季度由于国内运营商的智能机顶盒招投标处于前后衔接期，公司业绩短期承压。四季度伴随国内运营商的招投标采购逐步落地，公司收入与利润增速有望重新回归正轨。盈利能力方面，公司前三季度毛利率为37.5%，净利率为15.5%。费用率方面公司管控良好，管理费率约为2.3%，财务费用率约为-3.5%，销售费用率约为1.6%。前三季度公司加大研发投入，研发费用达到8.8亿元，同比上升41%。8K超高清S928X发布，T系列同比大幅增长。根据工信部数据，前三季度我国IPTV用户总数为3.72亿户，较21年末净增2359万户。四季度国内运营商招标采购有望逐步落地，海