西南证券：科沃斯（603486）-营收延续增长，静待盈利改善

科沃斯(603486)业绩总结：公司发布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营收101.2亿元，同比增长22.8%；归母净利润11.2亿元，同比减少15.7%；扣非净利润11.1亿元，同比减少8.9%。单季度来看，Q3公司实现营收33亿元，同比增长14.4％；归母净利润2.5亿元，同比减少48.9%。洗地机持续增长，行业竞争加剧。国内疫情反复，叠加海外高通胀影响，全球消费需求减弱，清洁电器销售有所放缓。根据奥维云网数据显示，2022年7-9月清洁电器线上零售额基本持平，线下零售额同比减少13.3%。分品类来看，2022年7-9月扫地机线上零售量同比减少30%，零售额同比减少7%；洗地机线上零售量同比增长55.5%，零售额同比增长38.3%。据此，我们推测公司两大品类增长趋势与行业类同，扫地机品类增长短期承压，洗地机依旧保持了较快的增长。从市场份额来看，公司扫地机零售量份额依旧保持在30%以上，位列行业第一，随着新秀品牌的加入，零售份额同比有一定的下滑；洗地机方面，公司线上零售量份额保持在40%以上。随着行业晶竞争的加剧，公司线上零售额同比下滑。降价促销，短期盈利承压。报告期内，