东方财富证券：宝信软件（600845）-2022年三季报点评：三季度现金流表现优异，IDC+智能制造持续发力

宝信软件(600845)【投资要点】业绩改善显著，现金流表现亮眼。公司发布2022年三季度业绩。2022年前三季度实现营业收入76.53亿元，同比增长3.35%；归母净利润15.30亿元，同比增长8.06%；扣非归母净利润14.70亿元，同比增长10.91%；毛利率36.98%，同比提升2.5pcts；经营性净现金流21.62亿元，同比增长22.88%，且其增速高于业绩增速。其中，第三季度实现营业收入26.91亿元，同比增长6.29%；归母净利润5.39亿元，同比增长14.59%；扣非归母净利润5.27亿元，同比增长19.07%，疫情向好后公司业绩逐渐修复。背靠宝武集团，IDC资源禀赋优异。公司背靠全球钢铁行业龙头中国宝武钢铁集团，有利于受益于宝武集团整合兼并和数智化转型升级背景下的需求释放，同时享受土地、水电、能耗等资源禀赋。根据《2022年度日常关联交易公告》，公司预计2022年关联方营业收入将达到91.00亿元，同比增长38.61%。同时，公司拥有华东地区单体最大的宝之云IDC，罗泾基地IDC五期项目进入建设后期，南京基地市场策划工作、宝之云华北基地一期项目有助于扩展宝之云IDC