华金证券：杭可科技（688006）-业绩持续增长，盈利能力快速提升

杭可科技(688006)投资要点事件：公司发布2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入27.68亿元，同比增长57.14%；归母净利润3.90亿元，同比增长59.51%；扣非净利润3.60亿元，同比增长78.17%。公司业绩符合预期。疫情影响致三季度业绩增速放缓，后续有望回升：根据公司三季报，2022年Q3单季度公司营收为8.13亿元，同比+18.35%，环比-29.79%；归母净利润为1.38亿元，同比+24.12%，环比-6.76pct。公司Q3营收和净利润环比下滑，我们判断主要系国内疫情出现反弹，各地疫情防控政策逐步收紧，对公司的设备交付和安装调试均造成影响，加之公司是国内仅有的需要大量海外交付的锂电设备公司，出海交付受疫情影响更为明显。从2022年以来，海外客户扩产需求明显，公司始终践行国际化的发展理念，随着海外电池厂商的投资扩产启动，公司海外订单占比预计将会有所提升，预计在疫情缓解后公司业绩有望回归高增速。盈利能力快速提升，海外业务对毛利率产生积极影响：公司2022年Q3单季度毛利率为39.22%，同比+6.45pct；净利率17.03%，同比+0.79pct，环比+