西南证券：乐鑫科技（688018）-三季度收入环比改善，Matter1.0标准正式发布

乐鑫科技(688018)投资要点事件：公司发布2022年第三季度报告，2022年前三季度实现营收9.5亿元，同比下滑2.9%；归母净利润8384.8万元，同比下滑43.4%；其中，Q3单季度实现营收3.4亿元，同比下滑3.4%；归母净利润2057.3万元，同比下滑55.9%。三季度收入环比提升，毛利率维持稳定。2022前三季度受到全球经济放缓，以及国内多地疫情冲击等影响，下游消费端需求疲软，公司通过在非消费端的开拓布局，对消费领域的下行形成了缓冲抵御。2022Q3单季度实现营收3.4亿元，环比二季度提升了3.1%。盈利能力方面，公司前三季度综合毛利率为40%，净利率为8.8%。费用率方面，前三季度公司管理费用率约为4.6%，财务费用率约为0.1%，销售费用率约为3.4%。研发方面，公司坚定投入和拓展研发项目，前三季度研发费用达到2.4亿元，占营收25.2%，较上年同期增长27.9%。模组毛利率持续改善，前五大客户集中度下降。前三季度公司模组业务占比显著超过芯片业务，前三季度芯片业务占比约为30.7%，较去年同期下降12个百分点，模组业务营收占比达到68.6%，较去年同期上升12.9个百