信达证券：银轮股份：新能源车业务快速上升，降本增效促盈利能力同比环比双升

银轮股份(002126)事件：公司发布2022年三季报，2022年Q1-Q3公司实现营收60.01亿元，同比+2.9%；归母净利润2.32亿元，同比+7.3%；其中Q3实现营业收入21.34亿元，同比+20.1%，环比+17.8%；归母净利润1.0亿元，同比+147.9%，环比+63.9%。2022Q3销售毛利率20.98%，同比+1.57pct，环比+1.13pct；销售净利率5.28%，同比+2.55pct，环比+1.02pct。点评：新能源车业务处于快速上升期，商用车业务降幅收窄。22Q1-Q3公司商用车业务实现营收29.47亿元，同比下滑23.96%，相比于今年上半年降幅收窄0.75pct。22Q1-Q3公司乘用车业务实现营收23.98亿元，同比增长54.8%，其中新能源业务实现营收12.2亿元，同比增长106.1%，新能源车业务高速增长。公司新能源汽车领域绑定小鹏、蔚来、吉利、比亚迪、宁德时代等优质客户，上升趋势有望延续。工业民用换热打开新增长曲线。公司业务由车规级产品拓展至工业、民用领域，主要产品包括特高压输变电冷却产品、发电机组换热产品、电力储能热管理产品。工业、民用热管