安信证券：绿的谐波（688017）-短期业绩承压，长期看好公司国产谐波赛道龙头地位

绿的谐波(688017)事件：①发布2022年三季报：前三季度实现营收3.44亿元，yoy+7.8%；归母净利润1.28亿元，yoy-9.8%；单Q3实现营收1.01亿元，yoy-25.4%；归母净利润0.36亿元，yoy-37.9%。②发布定增预案：拟向不超过35名（含35名）特定对象发行股票募集资金不超过人民币20.27亿元（含本数），用于新一代精密传动装置智能制造项目。核心观点：短期经济下行公司业绩承压，长期看好公司国内谐波赛道龙头地位、机器人赛道刚需和应用场景深度开发能力。短期来看，宏观经济下行致使需求减弱，订单确认延后致使Q3业绩承压；公司作为国产谐波减速器龙头产能受限，行业需求减弱的环境下有望占据更大市场份额。长期来看，机器赛道投资逻辑不变，2021年公司机器人下游营收占比超80%；20亿定增项目将进一步提升产品力和供应能力，深度开挖数控机床、半导体、新能源、医疗等高端装备下游行业，减少对机器人下游的依赖，提升公司业绩。行业景气度影响行业需求，订单交付延期2022Q3公司实现营收1.01亿元，同比下降25.4%；净利润0.36亿元，同比下降37.9%。营收及利润下降，主要系