信达证券：锦浪科技（300763）-受益光储行业高景气，盈利能力持续提升

锦浪科技(300763)事件：公司公布2022年三季报，前三季度累计营业收入41.67亿，同比增长80.86%，归母净利润7.03亿，同比增长93.75%。第三季度实现营业总收入17.25亿，同比增长102.91%，环比增长28.83%，实现归母净利润3.05亿，同比增长144.37%，环比增长30.51%。点评：受益光伏储能行业高景气，公司业绩高速增长。全球光伏保持快速增长态势，IEA估计2021年全球光伏装机容量为173.5GW，2022年预计达到260GW。另外，受能源通胀以及地缘局势影响，户储需求爆发，我们预计全球户储市场有望达到16GWH。公司业绩受益行业高景气发展，实现利润同比环比高增。定增扩产，注入成长动力。2022年6月，公司拟定增募资不超过29.25亿元，主要用于年产95万台组串式逆变器新建项目、分布式光伏电站建设项目。产能进一步扩张为注入公司业绩成长动力。IGBT供应有望缓解，产能有望进一步释放。Q3公司购买现货IGBT造成成本提高5000多万，对毛利率影响超过3%。公司的国产器件替代计划分步走，Q4将开始导入国产料，国产进程稳健推进。随着总供应量的提升、海外品牌的