西南证券：中炬高新（600872）-经营进展顺利，估值修复可期

中炬高新(600872)事件：中炬高新发布2022年三季报，前三季度实现营收39.6亿元，同比增加15.9%；实现归母净利润4.2亿元，同比增加14.2%；实现扣非净利润4.0亿，同比增加13.9%。单季度来看，第三季度公司实现营收13.0亿元，同比增加19.0%；归母净利润1.1亿元，同比增长21.5%；扣非净利润1.0亿，同比增长19.4%。销量持续增长，区域经营稳健。分经营主体来看，公司本部前三季度实现营收2.2亿元，增幅6.7倍；实现净利润3008.6万元，同比增加6979.1万元，实现扭亏为盈并大幅增长，主要原因是商品房及物业出售使得收入增加。子公司美味鲜前三季度营收、归母净利润增速分别为+11.0%/-3.9%；其中Q3单季度收入、归母净利润增速分别为+12.8%/+6.7%。分品类看，公司三大核心品类酱油、鸡精鸡粉、食用油收入增速分别为+11.8%/+11.7%/+1.6%，所有品类产品均有增长，其中酱油、鸡精鸡粉销量增长较快。从经销商开发情况来看，截至报告期内经销商数量在2022年净增240家至1942家。分区域来看，前三季度东部/南部/中西部/北部区域收入分别同比增长