华西证券：一心堂（002727）-Q3业绩改善趋势明显，看好全年业绩增长

一心堂(002727)事件概述公司发布2022年第三季度报告，22Q1-Q3实现营业收入120.25亿元（+14.55%），归母净利润6.77亿元（-11.33%），扣非后归母净利润6.48亿元（-13.42%）；单季度来看，2022Q3实现营业收入40.6亿元（+6.94%），归母净利润2.59亿元（+7.95%），扣非后归母净利润2.50亿元（+5.90%）。利润端逐季改善，费用率保持稳定公司2022年前三季度分别实现归母净利润1.79/2.39/2.59亿元，分别同比-31.17%/-9.26%/+7.95%，环比-2.29%/+33.16%/+8.37%，公司在第三季度利润端同比、环比均实现正增长，业绩改善趋势明显。展望全年业绩，随着疫情影响逐步减弱，有望迎来恢复性增长。公司Q1-Q3毛利率为35.24%（-2.89pct），净利率为5.61%（-1.65pct）。销售/管理/财务费用率分别为25.09%/2.46%/0.59%，分别同比-1.15/-0.19/+0.05pct，公司费用率整体保持稳定。持续推进门店立体化布局，省外门店拓展迎来加速公司坚持少区域高密度门店网络布局