开源证券：歌尔股份（002241）-公司信息更新报告：2022Q3消费电子终端承压，XR产业创新砥砺前行

歌尔股份(002241)消费电子需求承压，AR创新业务短期波动不改长期发展，维持“买入”评级公司公告2022年第三季度报告，实现营业收入741.5亿元，YoY+40.5%，归母净利润为38.4亿元，YoY+15.2%，其中2022Q3单季度实现营业收入305.5亿元，YoY+35.8%,归母净利润为17.6亿元，YoY+10.0%。同时，公司公告2022年全年业绩预告，预计实现归母净利润40.6~47.0亿元，YoY-5~10%，扣非利润为36.4~40.2亿元，YoY-5~5%。考虑到下游消费电子终端需求疲软影响2022H2业绩，我们下调2022-2024年盈利预测，预计归母净利润为44.7/56.2/64.1（前值58.6/73.6/85.3）亿元，对应EPS为1.31/1.64/1.88（前值1.72/2.15/2.50）元，当前股价对应PE为16.6/13.2/11.5倍，考虑到公司在XR领域具有声、光、电垂直整合能力及研发优势，在行业中处于领先地位，有望充分受益于消费电子创新终端的发展浪潮，维持“买入”评级。公司支柱业务已完成从TWS耳机向VR产品的迁移，需求疲软影响业绩表现