光大证券：安迪苏（600299）-22年三季报点评：成本上行Q3业绩承压，南京二期蛋氨酸项目顺利投产

安迪苏(600299)事件：公司发布2022年三季报，22年前三季度公司实现营业收入108亿元，同比+16%，实现归母净利润11.4亿元，同比-9%；其中Q3单季度实现营业收入36亿元，同比+7%、环比-3.6%，归母净利润2.7亿元，同比-37%、环比-38%。点评：成本上行主营产品毛利下滑，Q3业绩承压：2022年前三季度公司功能性产品营业收入78亿元，同比+18%；特种产品营业收入24亿元，同比+3%。前三季度需求下滑致公司主营产品销量下滑，但公司对蛋氨酸和特种产品继续开展积极主动的价格管理，主营产品售价有所增长。前三季度销量因素对功能性产品与特种产品销售收入影响为-1.2亿，-1.4亿，价格因素对功能性产品与特种产品销售收入影响为+16亿，+2.6亿。根据公司公告，22年前三季度公司主要原材料丙烯95%、甲醇和硫磺的采购金额分别为9.8亿、2亿、4.4亿，同比变动+26%、+13%、+78%。受原材料成本上涨影响，公司主营产品毛利率下滑，功能性产品与特种产品22年前三季度毛利率分别为25%，46%，同比-7pct，-4pct。受原材料成本上涨的影响，公司主营产品毛利下滑，致公司