光大证券：农业银行（601288）-2022年三季报点评：业绩增长保持稳健，县域贷款持续高增

农业银行(601288)事件：10月28日，农业银行发布2022三季报，实现营业收入5646.2亿，同比增长3.6%，实现归母净利润1975.1亿，同比增长5.8%。年化加权平均净资产收益率为11.79%，同比下降0.38pct。点评：营收增长稳健，盈利维持高增。公司前三季度营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为3.6%、1.5%、5.8%，较上半年分别变动-2.3、-3.4、0.3pct。其中，净利息收入、非息收入同比增速分别为4.3%、1.2%，较上半年分别下降1.7、4.6pct。拆分盈利同比增速结构，规模扩张为主要贡献分项，拉动业绩增速27.5pct；从边际变化看，规模贡献进一步提升，但息差收窄导致负向拖累加大，是前三季度业绩增速放缓的主要影响因素。扩表提速逐季提升，县域贷款持续高增。22Q3末，公司总资产同比增速为16.7%，增速较2Q末提升3.5pct，3Q单季新增资产投放1.4万亿，同比多增1.1万亿。3Q单季新增资产结构中，贷款新增0.55万亿，同比多增0.18万亿，非信贷类资产新增0.85万亿，同比多增0.88万亿，扩表主要由非信贷类资产驱动。3Q单季新增境内贷款