开源证券：非银金融行业周报：两融维持担保比例位于高位，非银中报预告收官

周观点：两融维持担保比例位于高位，非银中报预告收官 本周券商/保险板块/沪深300指数分别-1.2%/+2.7%/-5.3%，非银板块明显跑赢沪深300指数，在科技股调整背景下，低估值、业绩高景气的非银板块呈现出防御属性。关注券商中报强劲业绩预告背后的成长叙事，继续重点推荐低估值、成长性突出的头部券商，重估空间较大。同时，看好保险板块中报高增下的估值修复。继续推荐低估值、盈利稳健的高股息标的江苏金租。此外，近期科技股大幅调整背景下，市场有机构担忧券商两融业务强平带来的风险。根据中证数据官网数据显示，7月16日全市场融资业务平均维持担保比例为272.65%，仍处于较高水位。 券商：头部券商中报预增超预期，头部券商估值仍未反应盈利成长性（1）本周日均股基成交额3.22万亿，环比-7.0%，本年累计日均股成交额3.29万亿，同比+101%。（2）本周上市券商中报预告全部披露，整体超我们预期。以预告区间中值计算，四家受科创股一二级投资收益影响较小的头部券商（中信证券、中金公司、华泰证券、广发证券）2季度业绩环比+35%（我们此前预期+25%）；披露业绩预告的20家上市券商中报预告中值整体同比+