中银证券：晶科能源（688223）-组件出货快速增长，TOPCon电池进展积极

晶科能源(688223)公司发布2022年三季报，前三季度业绩增长132%；公司组件出货快速增长，TOPCon电池产业化快速推进，一体化产能持续扩张；维持增持评级。支撑评级的要点前三季度盈利同比增长132%：公司发布2022年三季报，前三季度实现收入527.72亿元，同比增长117.40%；实现盈利16.76亿元，同比增长132.37%；扣非后盈利15.16亿元，同比增长417.58%；2022Q3扣非盈利7.13亿元，环比增长41.81%。组件出货量快速增长，2022年组件出货目标上调：2022年前三季度，公司实现硅片、电池、组件总出货量约29.8GW，其中组件出货量约为28.5GW，组件出货同比增长91.50%。预计公司2022Q4出货量为13-15GW，2022年全年出货量预期较此前上调至41.5-43.5GW。TOPCon电池量产快速推进，电池效率持续突破：截至2022Q3，公司N型TOPCon电池产能一期16GW已实现满产，量产转化效率已达25%；二期19GW已开始规划建设。技术研发方面，公司研究院率先开发出界面缺陷修复、高透多晶硅膜以及激光选择性发射极技术（SE）基础的超细