中国银河：迈为股份（300751）-三季报：合同负债同比增速近60%，HJT业绩逐步兑现

迈为股份(300751)事件：近日，公司发布三季报。22年前三季度营收30.26亿元，同比+38.01%，归母净利润6.87亿元，同比+50.62%，扣非归母净利润6.35亿元，同比+50.51%。22Q3营收12.55亿元，同比+32.67%，归母净利润2.91亿元，同比+42.50%，扣非归母净利润2.76亿元，同比+49.62%。22年订单有望或超20GW，为23-24年业绩增长提供支撑。公司毛利率36.7%，环比-2.93pct，同比-1.48pct，净利率22.33%，环比-0.35pct，同比+1.27pct，维持较高水平。22年前三季度合同负债34.70亿元，同比+58.0%，环比+22.9%；存货41.14亿元，环比+12.6%，同比+47.2%。2021年全行业HJT整体市场订单达到8.1GW（不包括欧洲），较2020年增长330%，其中公司获得5.8GW订单，市占率达72%。我们预计22年在手订单有望超20GW，对应金额约70-80亿元，增厚23-24年业绩。公司与印度信实工业、爱康、浙江润海、华晟、宝馨、金刚玻璃等客户，或新签超过23GW订单，公司作为HJT设备龙