信达证券：隆盛科技（300680）-Q3公司业绩回暖，收入同比增长超30%

隆盛科技(300680)事件：公司发布前三季度业绩报告，Q1-Q3实现营业收入8.07亿元，同比+30.61%，归母净利润0.67亿元，同比-5.59%。点评：疫情影响逐渐减弱，公司Q3业绩环比高增。公司Q3实现营业收入2.96亿元，同比+33.37%，环比+31.56%；归母净利润0.27亿元，同比-3.69%，环比+45.46%。主要系：（1）国内商用车市场面临供给冲击、需求收缩双重压力，Q1-Q3累计实现销量248.2万辆，同比-34%，公司商用车业务收入受到压制；（2）三季度疫情影响逐渐减弱，新能源汽车维持高景气度，公司新能源业务收入快速增长。费用率大幅下降，盈利能力环比明显改善。公司Q3销售毛利率19.09%，同比-6.32pct，环比+2.69pct，销售净利率9.40%，同比-3.53pct，环比+5.04pct，三费合计6.05%，同比-2.60pct，环比-2.65pct。盈利能力变化的原因主要系：（1）低毛利率的新能源业务收入占比提高；（2）新能源业务处于量产爬坡阶段，毛利率随着产能利用率的提高而提高。定增募集资金7亿元，新能源电驱核心零部件业务再加码。2019年公