开源证券：华阳集团（002906）-中小盘信息更新：业绩保持强势增长，深入布局HUD迈向新篇章

华阳集团(002906)公司发布2022年三季报，业绩保持强势增长公司发布2022年三季度报告，2022年前三季度实现收入40.08亿元，同比增长28.03%；实现归母净利润2.67亿元，同比增长28.28%；实现扣非归母净利润2.48亿元，同比增长40.71%。单季度看，2022年Q3实现收入15.23亿元，同比增长40.99%；归母净利润1.04亿元，同比增长46.23%；实现扣非归母净利润0.99亿元，同比增长57.83%，业绩表现优异。伴随公司持续推进产品迭代升级和订单开拓落地，我们持续看好公司前景。我们维持预计2022-2024归母净利润分别为4.14/6.00/8.31亿元，对应EPS分别为0.87/1.26/1.75元/股，对应当前股价的PE分别为41.1/28.3/20.5倍，维持“买入”评级。毛利率稳健，费用控制良好，研发投入加大尽管面临外部环境波动等风险，公司产品毛利率仍维持了较稳健的表现，2022年前三季度单季度毛利率分别为21.98%、21.07%、22.68%，同比微降1.03/1.33/0.79pct。费用方面随着规模效应的显现销售和管理费用率显著下降，研发