信达证券：香山股份：疫情缓解，新能源车业务继续放量

香山股份(002870)事件：公司发布2022年三季报，2022年Q1-Q3公司实现营收33.9亿元，同比-0.9%；归母净利润0.87亿元，同比-20.0%；其中Q3实现营业收入12.1亿元，同比+15.7%，环比+11.0%；归母净利润0.4亿元，同比+33.3%，环比+158.8%。2022Q3销售毛利率24.03%，同比-0.21pct，环比+2.50pct；销售净利率6.37%，同比+1.92pct，环比+2.04pct。点评：疫情缓解，新能源车业务放量带动22Q3业绩增速转正。疫情影响逐渐褪去，22Q3同比增速转正。单季度看，22Q1、Q2、Q3公司分别实现营收10.94亿元、10.90亿元、12.10亿元，同比增速分别为-7.16%、-9.08%、+15.71%。22Q1、Q2、Q3公司分别实现归母净利润0.26亿元、0.17亿元、0.44亿元，同比增速分别为-29.3%、-56.3%、+33.3%，疫情的负面影响在逐渐消退。22Q3公司汽车及新能源业务实现营收10.38亿元，同比+26.55%，净利润6683万元，同比+135.55%，放量明显。期间费用率有所下降，盈利