中银证券：美畅股份（300861）-金刚线出货快速增长，产能扩张稳固领先地位

美畅股份(300861)公司发布2022年三季报，前三季度盈利增长87%；公司金刚线销量高速增长，产能快速扩张，稳固市占率领先的行业地位；维持增持评级。支撑评级的要点前三季度盈利增长87%：公司发布2022年三季报，前三季度实现收入24.61亿元，同比增长93.61%；实现归属于上市公司股东的净利润10.28亿元，同比增长86.55%；扣非后盈利9.67亿元，同比增长96.96%；2022Q3实现扣非盈利3.42亿元，同比增长95.35%。公司此前预告前三季度盈利增长63.27%-95.92%，公司前三季度业绩符合预告区间。金刚线销量翻倍增长，盈利能力略有承压：前三季度公司电镀金刚石线销量达6465.36万公里，同比增长109.53%，其中2022Q3实现销量2468.66万公里，同比增长124.97%。2022Q3金刚线产品平均结算价格约为37元/公里，环比略有下降。得益于规模化优势，公司固定生产成本亦得到摊薄，公司降本增效工作取得进一步成果，2022Q3公司金刚线产品单位成本17.45元/公里，同比减少8.27%。受到金刚线产品价格下降的影响，前三季度公司毛利率同比减少2.42个百