开源证券：天成自控（603085）-公司信息更新报告：传统业务受行业拖累，乘用车座椅业务前景可期

天成自控(603085)2022Q3营收环比增长，利润端承压2022Q1-Q3公司实现营收11.16亿元，同比-9.87%，归母净利润0.29亿元，同比-43.54%；单就Q3来看，实现营收3.66亿元，同比-11.27%，环比+15.07%，归母净利润0.06亿元，同比-35.91%，环比-34.38%。公司业绩下滑主要系工程机械及商用车行业景气度下滑、飞机座椅业务收入下降所致。我们下调2022/2023/2024年业绩预测，预计2022/2023/2024年营收为16.50（-3.87）/25.05（-3.01）/34.32（-7.63）亿元，归母净利润为0.55（-0.19）/1.30（-0.16）/2.50（-0.24）亿元，EPS为0.14（-0.05）/0.33（-0.04）/0.63（-0.06）元/股，对应当前股价PE为70.8/30.1/15.7倍，公司乘用车座椅客户拓展顺利，将贡献主要业绩增量，航空座椅业务在提升自供率后有望贡献利润增量，维持“买入”评级。乘用车座椅业务多项定点落地，布局新产能谋新发展公司于2016年进入乘用车座椅领域，为上汽荣威i5、i6、ei5、