山西证券：成都银行（601838）-信贷增速较快，负债成本低，资产质量持续改善

成都银行(601838)事件描述1-3Q22营收152.46亿元、同比+16.1%，PPOP115.70亿元、同比+13.0%，归母净利润67.52亿元、同比+31.6%，加权平均ROE13.88%、同比+1.63pct。利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益收入占比分别80.0%、3.7%、11.8%，同比+16.6%、+44.8%、-8.2%。Q322营收52.52亿元、同比+14.3%、环比+1.8%，归母净利润22.94亿元、同比+31.8%、环比-0.5%。事件点评信贷增长速度快，息差小幅下降。Q322末贷款余额3634亿元、同比+31.6%，其中对公贷款3634亿元、同比+35.6%，零售贷款1054亿元、同比+18.1%。公司对公贷款超过60%投放于租赁和商务服务业、水利环境公共设施、水电热力燃气等大基建行业，总贷款超70%投放于成都地区。在成渝经济圈规划下，成都地区固定资产投资较快增长，基建融资需求较旺盛，推动公司信贷增速高增。1-3Q22净息差1.96%、同比-6BP。公司依托股东及多年来积累的政务资源优势，负债成本率在同业中居较低水平（H122仅2.26%），得益