中国银河：三峡能源（600905）-发电量提升拉动Q3业绩高增长，后续补贴回款有望加速

三峡能源(600905)事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入174.06亿元，同比增长48.27%；实现归母净利润61.70亿元（扣非61.57亿元），同比增长36.53%（扣非增长35.45%）。第三季度实现营业收入52.77亿元，同比增长55.45%；实现归母净利润11.33亿元，同比增长36.10%。风光发电量提升，拉动第三季度营收利润高增长受益于装机增长以及风光资源较好，第三季度风光发电量提升，拉动Q3营收利润高增长。发电量方面，公司Q3总发电量108.27亿千瓦时（同比+49.01%），其中陆上风电47.5亿千瓦时（同比+33.46%），海上风电19.72亿千瓦时（同比+160.5%），太阳能37.23亿千瓦时（同比+45.32%）。风光发电量分别占Q3发电总量的62.1%和34.4%。风光资源方面，根据国家能源局数据，Q3全国风电利用小时数462小时（同比+34小时），Q3全国太阳能利用小时数373小时（同比+27小时），Q3风光资源整体较好。毛利率同比提升，经营性现金流同比大幅增加第三季度公司毛利率51.99%（同比+2.69pct）,ROE（摊薄）1.5