开源证券：飞科电器（603868）-公司信息更新报告：Q3业绩延续高增，品牌升级驱动净利率持续提升

飞科电器(603868)Q3业绩延续高增，看好公司品牌升级红利释放，维持“买入”评级2022Q1-3实现营收37.1亿元（+29.7%），归母净利润7.4亿元（+47.6%），扣非净利润7.0亿元（+54.0%）。Q3实现营收14.3亿元（+29.0%），归母净利润2.9亿元（+51.5%），扣非净利润2.7亿元（+50.5%），公司业绩延续高增态势，主系品牌升级、经营变革收效，我们看好消费降级叠加国货崛起趋势下，公司依托产品、渠道、营销、供应链四维优势业绩持续高增。我们上调2022-2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润为9.7/12.0/14.0亿元（2022-2024年原值为9.4/11.3/13.4亿元），对应EPS分别为2.2/2.8/3.2元（2022-2024年原值为2.2/2.6/3.1元），当前股价对应PE为38.7/31.2/26.8倍，维持“买入”评级。剃须刀产品创新驱动市占率稳增，吹风机新品持续向上拓展价格带公司剃须刀持续创新，太空小飞碟便携剃须刀、智能感应剃须刀、航空铝合金剃须刀新品延续热销。根据魔镜数据，Q3公司剃须刀淘系渠道GMV同比+