信达证券：中国神华（601088）-煤炭电力板块量价双升，新增产能潜力值得期待

中国神华(601088)事件：2022年10月28日，中国神华发布三季度报告。报告期内公司实现营业收入2504.89亿元，同比增长7.5%；实现归母净利润591.31亿元，同比增加45%；产生经营活动现金流量910.9亿元，同比增长34.9%。基本每股收益2.976元/股，同比增长45%。其中2022Q3实现营收849.1亿元，同比下降4.7%，环比增长3.96%；实现归母净利179.87亿元，同比增长22%，环比下降18.93%；点评：煤炭板块：煤炭销售价格逐季上涨，板块盈利能力持续提高前三季度公司商品煤产量2.35亿吨，同比增长5%；煤炭销售3.09亿吨，同比下降14.5%，主要由于公司减少外购煤销售，前三季度外购煤销量同比减少46%。从销售结构来看，公司作为煤炭央企，积极落实增产保供任务，扩大自产煤年度长协比重。公司前三季度销售年度长协1.65亿吨，同比增长7.47%，占总销量比重为53.5%，相较上半年提高3.8pct。月度长协与现货销售分别占比32.2%和9.1%。从销售价格来看，受益于煤炭供需持续紧张，公司煤炭平均售价629元/吨，同比上涨17.1%。1-3季度公司煤炭销售