光大证券：今世缘（603369）-2022年三季报点评：环比加速显著，经营质量优异

今世缘(603369)事件：今世缘发布2022年三季报，前三季度营收65.16亿元，同比增长22.19%，归母净利润20.81亿元，同比增长22.53%。Q3单季营收18.70亿元，同比增长26.15%，归母净利润4.63亿元，同比增长27.32%，三季度业绩符合此前发布的经营数据。Q3收入增幅环比加速。下半年省内疫情影响逐渐弱化，市场动销逐步恢复，双节旺季销售按节奏推进。Q3收入同比增长26%，较Q2明显加速。分产品看，22Q3特A+类/特A类/A类/B类/C类产品收入分别为13.04/4.22/0.80/0.41/0.19亿元，同比+28.94%/+19.79%/+21.59%/+43.27%/+4.65%，特A+类产品占主营业务收入比重达到69.8%，同比/环比提升1.45/3.35pct，V系列作为高端品项强化运作，V9树立清雅酱香品牌进行形象引领，V3在省内落地布局，今年以来公司更加注重品牌力塑造与消费者培育，整顿后渠道秩序良好。K系列市场基础相对较好，估计四开、单开表现良好，中档产品发展亦有加速。省内优势地区增长势头延续。分区域看，22Q3省内/省外收入17.49/1.18