光大证券：建设银行（601939）-2022年三季报点评：盈利增长稳健，扩表速度提升

建设银行(601939)要点事件：10月28日，建设银行发布2022三季报，实现营业收入6305.4亿，同比增长1%，实现归母净利润2472.8亿，同比增长6.5%。年化加权平均净资产收益率为12.77%，同比下降0.4pct。点评：盈利增速较上半年走高，营收增速受非息拖累有所放缓。公司前三季度营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为1%、-0.3%、6.5%，较上半年分别变动-3.7、-1.3、1.1pct。其中，净利息收入、非息收入同比增速分别为7.7%、-16.1%，较上半年分别变动0.5、-14.8pct。拆分盈利同比增速结构，规模扩张、所得税为主要贡献分项，分别拉动业绩增速20.6、5.7pct；从边际变化看，规模扩张、所得税贡献明显提升，但受外汇市场波动加剧、投资端盐湖股份股价表现疲弱等因素影响，公司净其他非息收入表现欠佳，拖累营收增速走低。信贷投放节奏加快，制造业、绿色、普惠等重点领域信贷投放景气度较高。22Q3末，公司总资产同比增速为13.8%，增速较2Q末提升0.9pct，3Q单季新增资产投放0.61万亿，同比多增0.31万亿。其中，3Q单季新增贷款投放0.53万亿