西南证券：小熊电器（002959）-收入持续增长，Q3业绩亮眼

小熊电器(002959)业绩总结：公司发布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营收27亿元，同比增长14.1%；归母净利润2.4亿元，同比增长27.2%。单季度来看，Q3公司实现营收8.5亿元，同比增长16.3％；归母净利润0.9亿元，同比增长84.5%。多品类助推，单季度营收保持较快增长。根据奥维云网数据显示，2022年1-9月厨房小家电全品类全渠道零售额共计413.5亿元，同比增长5.7%。其中空气炸锅和电蒸锅实现了较快的增长，1-9月线上零售额分别同比增长128.6%和55.6%。在疫情逐步得控之后，厨房小电消费需求存在一定的修复迹象。行业竞争趋缓下，小家电零售均价上行趋势进一步得到强化。2022年7-8月，线上小家电零售均价分别提升0.4%/2.4%/5.8%。在此背景下，小熊单季度收入同比增长16%。我们推测公司产品零售均价进一步提升，销量也在新兴品类推动下有所释放。以增速较快的空气炸锅和电蒸锅为例，小熊电器市场份额均稳居前列。其中电蒸锅9月线上零售份额达到了19.9%，位列行业第一。盈利能力改善。报告期内，公司综合毛利率为35.8%，同比提升1.5pp。其中Q3单季