开源证券：中煤能源（601898）-公司三季报点评报告：Q3煤炭以量补价，煤化工业务盈利偏弱

中煤能源(601898)Q3煤炭以量补价，煤化工业务盈利偏弱。维持“买入”评级公司发布三季报，2022年前三季度实现营收1753.4亿元，同比+4.6%，实现归母净利193.3亿元，同比+62.1%。其中Q3实现营收573.1亿元，环比+1.8%，实现归母净利59.5亿元，环比-9.6%。考虑公司三季度煤炭板块以量补价，未来产量仍有增长空间，预计煤化工项目四季度检修完成，产量恢复正常水平，我们维持盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为234.07/275.04/302.76亿元，同比增长76.2%/17.5%/10.1%，EPS分别为1.77/2.07/2.28元/股，当前股价对应PE分别为5.2/4.4/4.0倍。维持“买入”评级。煤炭业务：Q3以量补价，未来产量仍有空间公司Q3煤炭产/销量分别为3277/7093万吨，环比+14.0%/+11.0%，其中自产煤销量为3322万吨，环比+19.3%，煤炭产量提升主因大海则煤矿转入联合试运转。公司Q3综合吨煤价格为695.9元，环比-7.7%，综合吨煤成本为510.4元，环比-5.7%，煤炭板块整体以量补价，毛利实现131.