开源证券：欧派家居（603833）-公司信息更新报告：2022Q3收入逆势增长，配套品和整装表现继续靓丽

欧派家居(603833)2022Q3收入逆势稳健增长，配套品和整装表现继续靓丽，维持“买入”评级2022Q1-Q3营收162.69亿元/+12.96%，归母净利19.90亿元/-5.82%，扣非归母净利19.21亿元/-4.62%。2022Q3实现营收65.75亿元/+6.02%，归母净利9.72亿元/-11.71%，单季收入在疫情扰动和高基数下逆势稳健增长，利润承压主要系费用投放快速收入增长、疫情反复和高基数等。考虑到疫情反复影响线下销售和服务场景，我们下调盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为27.49/33.47/40.09亿元（原30.18/35.91/42.44亿元），对应EPS为4.51/5.49/6.58元，当前股价对应PE为18.6/15.3/12.8倍，公司整装大家居优势突出，维持“买入”评级。收入拆分：配套率继续提升，整装表现依然亮眼分产品看，2022Q3橱柜/衣柜及配套品/卫浴/木门收入分别为21.8亿元（-0.4%）/34.9亿元（+8.0%）/3.1亿元（+11.5%）/4.0亿元（+4.2%），在地产下行压力下橱柜整体稳健，预计纯零售橱柜逆势中个位数