安信证券：申菱环境（301018）-工业空调和特种空调拉动，营收盈利高增长

申菱环境(301018)事件：申菱环境公布2022年三季报。公司2022Q1~Q3实现收入15.6亿元，YoY+52.4%；实现业绩1.4亿元，YoY+63.2%。经折算，Q3单季度实现收入4.8亿元，YoY+38.2%；实现业绩0.3亿元，YoY+72.4%。8月申菱成立了热储子公司，发力海外空气能热泵市场，未来空气能热泵业务值得关注。工业空调和特种空调拉动收入快速增长：公司重点布局电化学储能及其他新型储能、锂电池制造等应用场景。基于在液冷温控、转轮高能效耦合等领域技术，公司通过面向客户的定制研发和联合研发，快速推进新能源领域项目。Q3公司工业空调业务收入快速增长。另一方面，公司全面推进以专业特种空调为基础，专业工程规划实施为依托的垂直一体化数字能环业务。Q3公司特种空调业务的涉密板块和医院医疗板块高速增长。Q3单季度毛利率同比提高：Q3公司毛利率为30.8%，同比+0.8pct。Q3公司毛利率提高，主要原因为1）毛利率较高的工业空调和特种空调收入占比提升，拉动整体毛利率提升；2）原材料价格上涨压力减弱。公司采购原材料一般需要提前半年左右，原材料价格对成本的影响有滞后性。Wind数据