安信证券：中国国航（601111）-三季度延续亏损，看好疫后业绩弹性

中国国航(601111)事件：中国国航发布2022年三季度报，2022前三季度实现营业收入420.89亿元，同比-26.75%；归母净利润-281.03亿元，同比增亏177.81亿元。其中2022Q3实现营业收入181.36亿元，同比-8.37%；归母净利润-86.68亿元，同比增亏51.33亿元。三季度仍受疫情扰动，国内航线供需同比下滑，国际线保持低位。2022Q3公司国内航线ASK同比-16.02%，RPK同比-17.53%，客座率为66.68%，同比-1.22pts。2022年三季度国内疫情形式点多面广，冲击暑运旺季，同时公司主基地北京疫情管控严格，国内航线供需同比下滑。2022Q3公司国际航线ASK同比+13.73%，RPK同比-2.34%，客座率为54.60%，同比-8.98pts。国际线方面，为便利中外人员往来和对外经贸交流合作，公司运力投入同比显著增加，但在海外疫情持续反复下，客座率下滑明显，使得三季度国际航线RPK仍同比下滑。油价高位致成本端持续承压，美元升值带来汇兑损失。公司2022Q3营业成本231.1亿元，同比+7.51%；单位ASK营业成本0.73元，同比+27